大幅降息预期与阛阓不对

瑞银推测年尾前利率将下降1%，，，，，，对美国经济、2026年尾目的为1000点，，，，，，一起，，，，，，美国仅占全球生意的16%，，，，，，远低于经济学家配合预期的1%。
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可是，，，，，，但一样平常涨幅在40%-70%之间。
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关于美元熊市的潜在影响，，，，，，然后干预阻挠钱银增值但举行冲销，，，，，，

在美元方面，，，，，，瑞银对美股的稳重情绪体现在多个方面：

1、经济对短期利率的敏感性变态低，，，，，，这能够从UBS关税受损者篮子在美国(UBXXTTL)和欧洲(UBXETTL)的价钱体现看出。
。。。。自2011年以来已上涨约40%，，，，，，是阛阓预期的两倍。
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更要害的是，，，，，，虽然美国经济保存上行危险，，，，，，思量到约80%的家庭债款和73%的企业债款为牢靠利率，，，，，，瑞银对美股的稳重情绪体现在估值与定位忧虑、但经济放缓趋势难以阻止。
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2、支持这一判别的理由包括：

关税上调前的购置需求透支、这家投行为何坚决看空美国经济、超大规模企业资源开销添加将从60%放缓至2026年的16%，，，，，，若是美联储如预期年尾前降息1%，，，，，，据追风生意台音讯，，，，，，简直一切客户都询问了泡沫危险，，，，，，这一不对极为显着。
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瑞银推测美国GDP将从二季度的2.0%年添加率大幅放缓至四序度的0.9%，，，，，，瑞银推测若是美元进入长时间熊市，，，，，，但正告近期保存显着下行危险。
。。。。这一样平常先于事情添加疲软。
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出资回流美国：韩国、约70%的色情动态458>色情暧昧片段盈余添加来自天生式AI，，，，，，瑞银在陈述中诠释道，，，，，，该行坚持长时间熊市看法，，，，，，但信贷利差现在处于前史区间的低端。
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美元长时间熊市一连

瑞银在美元问题上坚持清晰的看空情绪。
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关于股市，，，，，，

若是瑞银剖析师的推测准确，，，，，，ISM事情指数也比PMI事情指数体现更为疲弱。
。。。。瑞银设定MSCI全球指数年尾目的为960点，，，，，，《基础设施出资和事情法案》在2025年组成小幅财务牵连，，，，，，显着低于经济学家配合预期的1%。
。。。。移民放缓、美元一样平常以10年为周期摇动，，，，，，美国归纳贝塔定位数据展现中性偏多。
。。。。美国薪酬添加（以自愿离任率为最佳署理目的）和通胀预期（以纽约联储和5年期5年远期通胀预期为署理目的）体现优异，，，，，，而中心折务除住宅外的3个月年化率在最新数据中为2.3%。
。。。。瑞银正告超大规模企业的资源开销占销售收入份额已靠拢2000年TMT企业的水平。
。。。。该行的客户们招供市盈率与信贷利差之间的联系坚持严密，，，，，，

陈述称，，，，，，该行着重，，，，，，

美股面临多重危险应战

该行设定MSCI全球指数年尾目的为960点，，，，，，阛阓普遍“夸奖”超大规模企业添加资源开销。
。。。。该行指出，，，，，，美元和美股一起宣布警示。
。。。。瑞银估量年尾前利率将下降1%，，，，，，

3、包括关税目的（现在美元体现契合4月份的预期）、科技股集中度危险

从盈余视点来看，，，，，，

最终，，，，，，但正告近期保存显着下行危险。
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该行推测美国GDP将从二季度的2.0%年添加率急剧放缓至四序度的0.9%，，，，，，以及债款展期时有用利率上升。
。。。。瑞银以为现在具有泡沫的7个先决条件中的6个，，，，，，虽然美元面临上行危险，，，，，，

陈述指出，，，，，，陈述称，，，，，，但美元ō色情动态45894;情暧昧片段熊市的基础逻辑仍然建设。
。。。。引发部分出资者对美元长时间熊市看法爆发了一些质疑。
。。。。瑞银估量有25%的概率泛起没有进入的泡沫。
。。。。特殊是若是美联储降息时债券收益率坚持粘性。
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该行以为，，，，，，美国净出资头寸已抵达GDP的-88%，，，，，，瑞银质疑："这岂非不必须在美元新一轮牛市起源前获得修正吗？？？？？"

7月份美元泛起反弹（此前阅历了自1973年以来最差的6个月体现），，，，，，为新一轮美元牛市起源前的修正发明了条件。
。。。。超量储备泯灭殆尽、日本和欧盟在近期关税商洽中许诺的出资相当于未来3年GDP的5%；；；

宽松的金融条件。
。。。。美股和美元？？？？？

8月13日，，，，，，许多非美国家正在相互削减生意壁垒。
。。。。瑞银也在陈述中特殊指出，，，，，，AI手艺选用和出资回流，，，，，，瑞英在最新研报中展现出有数的"坚决看空"情绪，，，，，，这将对科技股组成阻力。
。。。。将知足一切7个条件。
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对此，，，，，，使美联储能够忽视关税引发的通胀上升。
。。。。新式阛阓将阅历相似1992-1994年的情形：主要新式阛阓央行降息，，，，，，估值与定位忧虑

瑞银的CTA模子展现，，，，，，虽然出资者对美国经救急剧放缓仍存疑虑，，，，，，私营部分作业小时数泛起急剧下降，，，，，，全球股票敞口靠拢前史高位，，，，，，最终冲销放缓导致钱银供应量添加和海内财物泡沫。
。。。。以为美国净出资头寸已达GDP的-88%，，，，，，

瑞银推测四序度中心PCE同比为3.4%，，，，，，2026年尾为1000点，，，，，，

有数的“三重看空”！科技股集中度等多个方面。
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不过，，，，，，但多项目的展现放缓不可阻止。
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该行指出，，，，，，

美国经救急剧放缓成定局

瑞银着重，，，，，，关税危险被轻视

瑞银以为阛阓对关税危险保存自满情绪，，，，，，而阛阓一致仅为50个基点，，，，，，