山有信/文
克日， ，，，，影戏《南京照相馆》吸引了许多观众前往影院支持， ，，，，从影视创作角度来看， ，，，，这一类主旋律题材影戏本就容易获得关注， ，，，，从历史角度来看， ，，，，“南京大屠杀”这段影象， ，，，，无疑深深刻在每其中国人心中， ，，，，“每一其中国人都不会遗忘”， ，，，，以此为题材创作， ，，，，必定会引发观众的情绪共识。。。 。因此， ，，，，可以说这部影戏在暑期档中能成为黑马， ，，，，应是意料之中。。。 。
据猫眼专业版数据， ，，，，阻止2025年8月4日晚上6点49分44， ，，，，影戏《南京照相馆》总票房已破16亿， ，，，，在影戏市场中， ，，，，才上映11天就取得这样的效果， ，，，，可以说是较为乐成的。。。 。通过浏览微博， ，，，，我们也发明许多网友纷纷体现“推荐南京照相馆”“好的影戏应该被更多人看到！”“南京照相馆值得”……
那么， ，，，，《南京照相馆》的爆火关于出品公司而言， ，，，，谁是最大的受益者？ ？这对当下国产影视行业能有怎样的启发呢？ ？
出品方阵容空前强盛
果真资料显示， ，，，，《南京照相馆》的出品公司有中影（无锡）影戏制片有限公司、北京上狮文化集团有限公司、裕野（上海）文化传媒有限公司、中国影戏工业集团股份有限公司、幸福蓝海影视文化集团股份有限公司、猴子（上海）文化撒播有限公司、浙江横店影业有限公司、万达影视传媒有限公司、上海影戏（集团）有限公司9家。。。 。其中， ，，，，中国影戏为主出品公司。。。 。
凭证现有果真报道， ，，，，中影、幸福蓝海、万达影戏等上市公司在此次影戏爆火中， ，，，，引发了许多关注和媒体报道。。。 。
首先介绍一下中影。。。 。果真资料显示， ，，，，中国影戏集团公司（中影集团， ，，，，英文缩写CFGC）是由原中国影戏股份有限公司、北京影戏制片厂、中国儿童影戏制片厂、中国影戏相助制片公司等8家单位于1999年2月组成的影戏公司， ，，，，是中国大陆唯一拥有影片入口权的公司， ，，，，且是中国产量最大的影戏公司。。。 。其拥有全资分子公司15个， ，，，，主要控股、参股公司近30个， ，，，，1个影戏频道， ，，，，总资产28亿元。。。 。
图为影戏市场虚拟图 图源：AI天生
2025年6月20日， ，，，，中国影戏宣布通告称完成了公司名称变换， ，，，，新的中文名称为“中国影戏工业集团股份有限公司”。。。 。中国影戏董事长、总司理傅若清体现， ，，，，“‘工业集团’四个字， ，，，，越发清晰地反应了公司的生长偏向是深耕影戏工业， ，，，，专注于做强影戏主业、昌盛影戏工业， ，，，，推动集团化、规�；；；；；；咧柿可�。。。 。”
此前， ，，，，中国影戏曾在互动平台体现， ，，，，《南京照相馆》妄想8月7日在澳大利亚、新西兰上映；；；；；；8月15日在美国、加拿大上映；；；；；；8月在香港特殊行政区上映；；；；；；8月至9月在马来西亚、新加坡上映。。。 。俄罗斯、韩国、英国、德国、法国等上映事情也正在准备中。。。 。
而万达影戏作为海内头部影视企业， ，，，，其不但在影视投资制作领域一连发力， ，，，，加入出品了众多叫好叫座的影片， ，，，，笼罩主旋律、商业大片、现实题材等多个类型， ，，，，还依托旗下重大的影院终端网络， ，，，，构建起从内容生产到刊行放映的完整生态闭环。。。 。官网显示， ，，，，万达影戏股份有限公司前身为万达影戏院线。。。 。建设于2005年， ，，，，2015年A股上市， ，，，，2017年正式更名为万达影戏。。。 。
万达影戏的营业规模从工业链下游放映营业向上延伸至影戏投资、制作和刊行及相关衍生营业， ，，，，周全笼罩影戏工业链。。。 。阻止2023年12月31日， ，，，，公司在海内拥有开业影院905家， ，，，，银幕7,546块， ，，，，其中直营影院709家， ，，，，银幕6,156块。。。 。市场份额16.7%。。。 。在特效厅方面， ，，，，公司拥有387个IMAX影厅、21个杜比影院影厅和49个CINITY影厅， ，，，，IMAX银幕数目全球领先。。。 。
据悉， ，，，，2019年万达影戏观影人次已突破2.3亿， ，，，，突破海内影戏市场纪录。。。 。万达影戏还获得“21世纪中国最佳商业模式立异奖”、“年度卓越行业企业”等殊荣；；；；；；并在专业品牌指标评选中脱颖而出， ，，，，获GBIS全球品牌立异峰会“中国连锁影戏院行业品牌力”及“中国连锁影戏院行业主顾最推荐品牌”两项全明星品牌大奖。。。 。在本次暑期档中， ，，，，万达影戏投资出品的《恶意》《聊斋：兰若寺》《长安的荔枝》《奇遇》《有朵云像你》也将纷纷上映。。。 。
最后， ，，，，《南京照相馆》的火爆出圈， ，，，，也顺势拉动了幸福蓝海股价一起走高， ，，，，成为资源市场上的一抹亮色。。。 。幸福蓝海幸福蓝海影视文化集团建设于2005年， ，，，，2016年在创业板上市， ，，，，是创业板首家国有控股电视剧投资制作和影戏全工业链谋划的上市公司,主要从事电视剧的投资、制作与刊行营业和影戏全工业链营业（包括影戏投资、制作与刊行；；；；；；影戏院线和影城的谋划）。。。 。公司曾获“天下十佳电视剧制作单位”“最具生长性上市公司”“天下文化企业30强提名企业”等多项殊荣。。。 。建设至今出品电视剧80余部， ，，，，如火爆剧《香蜜沉沉烬如霜》《冰糖炖雪梨》等， ，，，，多部作品荣获“五个一工程”奖、飞天奖、金鹰奖、白玉兰奖等主要奖项。。。 。
在影戏生产方面， ，，，，幸福蓝海投资制作了《中国机长》《误杀》《守岛人》《唐探1900》等多部影戏， ，，，，票房口碑俱佳。。。 。《守岛人》还荣获“五个一工程”优异作品奖、中国影戏金鸡奖最佳故事片奖、中国影戏华表奖优异故事片奖等多个重磅奖项。。。 。其院线建设了以都会院线加“人民院线”、“艺术院线”、州里影院组成的影戏主流宣传阵地。。。 。阻止至2024年底， ，，，，院线旗下影城超600家， ，，，，笼罩天下23个省份、直辖市， ，，，，票房排名一连十年坚持江苏第一， ，，，，一连四年稳居天下前八。。。 。
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三言&#中国合伙人无删减20108;拍原版无删减书籍$影视“严冬”里的影戏巨头
在上述介绍中， ，，，，可以看出三家上市公司取得的成绩都是令人瞩目的， ，，，，其在影视行业有着举足轻重的职位。。。 。但事实上， ，，，，影视行业近年来一连严冬， ，，，，以中影为代表的上市公司普遍亏损……
自2022年， ，，，，影视“严冬”就在一连， ，，，，中国影戏市场受不确定因素的重大影响， ，，，，影院开业、影片供应均遭受了更为严肃的挑战， ，，，，票房、观影人次同比大幅下滑。。。 。数据显示， ，，，，2022年度内地影戏市场总票房300.67亿（包括二级市场票房）， ，，，，同比下降36.4％， ，，，，较2021年大幅镌汰171.9亿；；；；；；放映场次1.02亿场， ，，，，同比2021年下降17.5％；；；；；；整年都会院线观影人次7.12亿次， ，，，，同比2021年下降39.82％。。。 。
其中， ，，，，万达影戏、金逸影视、幸福蓝海、横店影视、上海影戏、中国影戏六大院线共创立营业收入158.98亿元， ，，，，同比下滑32.7％；；；；；；净利润-35.31亿元， ，，，，同比去年的-1.48亿元， ，，，，亏损扩大了22.85倍。。。 。万达影业2022年实现营业收入96.95亿元， ，，，，同比镌汰22.38％；；；；；；归母净利润-19.23亿元， ，，，，同比转亏；；；；；；扣非后归母净利润-20.81亿元， ，，，，同比转亏。。。 。中国影戏和幸福蓝海也不破例， ，，，，幸福蓝海延续2021年的亏损状态， ，，，，亏损同比进一步扩大， ，，，，中国影戏则实现营业收入29.2亿元， ，，，，归属于母公司净利润-2.15亿元；；；；；；每股收益-0.50元。。。 。
时至今日， ，，，，据中国影戏宣布的2025年半年度业绩预告显示， ，，，，2025上半年预计亏损0.8-1.2亿元， ，，，，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1.6-2.3亿元。。。 。比照去年同期， ，，，，中国影戏2024年上半年扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为16170.01万元， ，，，，基本每股收益为0.109元。。。 。别的， ，，，，2024年中影整年收入、归属于母公司股东的净利润、经常性净利润划分同比也是下降的， ，，，，划分为14.28%、46.42%， ，，，，主要缘故原由被归结为行业面临的倒运因素影响。。。 。
由此可见， ，，，，中国影戏在2022年至2025年时代的谋划状态不佳， ，，，，其盈利能力在下降， ，，，，只管有一定盈利， ，，，，但盈利水平较往年有显着下滑。。。 。
别的， ，，，，幸福蓝海的境况也并未好到那里去。。。 。数据显示， ，，，，2020年以来， ，，，，幸福蓝海的业绩就体现较为阴晦， ，，，，已一连5年归母净利润亏损， ，，，，合计亏损10亿元。。。 。其中， ，，，，2022年实现营业总收入6.32亿元， ，，，，同比下降33.25%。。。 。其中影戏及衍生收入4.46亿元， ，，，，同比下降28.51%；；；；；；电视剧收入1.41亿元， ，，，，同比下降40.57%。。。 。2024年实现营业收入6.54亿元， ，，，，同比镌汰40.53%。。。 。受2024年中国影戏市场票房下滑影响， ，，，，公司影戏刊行及放映收入下降。。。 。2025年一季度实现营业收入3.32亿元， ，，，，同比增添40.4%。。。 。受春节档影戏市场整体票房体现强劲的影响， ，，，，公司影戏刊行及放映收入增添。。。 。
而万达影戏自2022年转亏后， ，，，，2023年营业总收入146.20亿元， ，，，，同比有所增添50.79%；；；；；；归母净利润9.12亿元， ，，，，实现扭亏。。。 。且观影收入84.45亿元， ，，，，同比增添56.89%， ，，，，但至2024年， ，，，，整年营业收入同比下降15.44%；；；；；；归母净利润为-9.4亿元， ，，，，同比下降203.05%。。。 。观影收入也同比下滑20.82%。。。 。归纳综合而言， ，，，，营业收入升沉未必， ，，，，2022年陷入亏损， ，，，，2023年扭亏为盈， ，，，，2024年再度由盈转亏。。。 。� ？尚业氖�， ，，，，《唐探1900》等为万达影戏业绩注入强劲动力。。。 。财报显示， ，，，，2025年一季度， ，，，，万达影戏实现营业收入47.09亿元， ，，，，归母净利润8.3亿元， ，，，，划分同比增添23.23%和154.72%。。。 。其出品刊行的《唐探1900》和《熊出没·重启未来》， ，，，，票房划分实现36.03亿元和8.15亿元， ，，，，给公司带来了较好的投资收益。。。 。
综合上述梳理， ，，，，近年来， ，，，，我国影视行业中各大巨头在“严冬”眼前也“在灾难逃”， ，，，，而此次《南京照相馆》的爆火， ，，，，可以说在资源市场上就是一剂强心针。。。 。
图为股票上涨 图源：AI天生
《南京照相馆》的 “破局效应”
就中影而言， ，，，，由于《射雕英雄传》作为其重点投资项目， ，，，，其票房体现却并未抵达预期， ，，，，这一情形也导致公司2025年第一季度泛起亏损， ，，，，并可能进一步影响中影整年的整体收益体现。。。 。有业内人士推测， ，，，，这类武侠题材大制作影片本钱通常3亿至5亿元， ，，，，加上宣发用度， ，，，，需至少10亿元票房才华盈利。。。 。该片预售时借粉丝效应创下3.34亿元的纪录， ，，，，一度被看好问鼎春节档冠军， ，，，，但上映后票房显着下滑， ，，，，最终累计刚超6亿元。。。 。因此， ，，，，此次《南京照相馆》的爆火， ，，，，中影作为领头出品方， ，，，，可以说迎来了一场“实时雨”， ，，，，这将极洪流平上填补《射雕英雄传》带来的损失， ，，，，改善公司的盈利状态， ，，，，扭转上半年的倒运时势， ，，，，助力其在2025年实现业绩的触底回升。。。 。
关于万达影戏而言， ，，，，《南京照相馆》的爆火则可能从多角度为其带来收益。。。 。首先， ，，，，暑期档头部影片的票房溢出效应将显著提升院线公司非票收入。。。 。《南京照相馆》的火爆吸引了大宗观众， ，，，，观众在观影时购置爆米花、饮料等卖品的消耗也会响应增添， ，，，，从而提升万达影戏的非票收入。。。 。
其次， ，，，，有机构展望万达影戏利润增幅挂钩票房分成。。。 。假设影片最终票房抵达展望的40亿元， ，，，，扣除8.3%的专项基金和税， ，，，，剩余约36.68亿可用于分账， ，，，，片方若按37%比例分账， ，，，，三&#中国合伙人无删减35328;二拍原版无删减书籍可分得约13.57亿， ，，，，万达影戏按8%投资比例， ，，，，投资分账收益约为1.09亿元。。。 。
再次， ，，，，万达影戏作为院线龙头， ，，，，拥有众多影院。。。 。影片热映有助于其获得院线放映分账收入。。。 。《南京照相馆》领跑暑期档， ，，，，也发动了影视股在资源市场掀起涨停风暴。。。 。幸福蓝海、中国影戏、万达影戏等多家出品方股价整体飙升。。。 。股价的上涨不但提升了万达影戏的市值， ，，，，也为股东带来了更多的财产效应， ，，，，同时增强了市场对万达影戏的信心。。。 。
在此次出品方股价飙升中， ，，，，幸福蓝海更是引发了许多报道和关注。。。 。有人以为幸福蓝海正是此次资源市场最大的胜利者， ，，，，由于《南京照相馆》上映前一天， ，，，，该公司股价就提前迎来了一个20cm涨停， ，，，，2025年7月28日、29日， ，，，，再度一连收获涨停。。。 。4个生意日， ，，，，公司股价从11.89元涨到21.10元， ，，，，已累计上涨凌驾70%， ，，，，市值增添凌驾34亿元。。。 。公司通告也显示， ，，，，阻止2025年7月27日24时， ，，，，该片累计票房超4.12亿元， ，，，，凌驾其2024年整年营业收入的50%。。。 。
但幸福蓝海却回应到， ，，，，公司是该影片的投资方之一， ，，，，但投资比例较低， ，，，，预计该影片爆发的收益对公司谋划业绩不保存重大影响。。。 。该通告宣布越日， ，，，，幸福蓝海股价回调， ，，，，2025年7月31日收跌8.29%；；；；；；8月1日盘中一度跌超10%， ，，，，当日收跌8.05%。。。 。
中邮证券指出， ，，，，2025年暑期档影戏市场开局稳健， ，，，，低基数效应为票房修复提供了优异基础， ，，，，陪同7-8月国产重磅影片的麋集上映， ，，，，票房有望迎来爆发式增添。。。 。定档影片题材类型富厚， ，，，，内容储备富足， ，，，，为票房增添提供了有力包管。。。 。
国产影戏工业的突围偏向
或许， ，，，，此次《南京照相馆》的爆火能给国产影视行业应对“严冬”提供一些启发。。。 。
此前， ，，，，在第27届上海国际影戏节开幕论坛上， ，，，，万达影业、光线传媒、大麦娱乐、华策影视等业界头部公司的高管及著名导演就已经针对“影视严冬”的客观境况， ，，，，对行业举行了深度思索。。。 。表达了应对“严冬”的自救战略， ，，，，即“节衣缩食”。。。 。拍摄、宣传、帮助新人， ，，，，一切都应“降本增效”。。。 。
光线传媒董事长王长田就以为， ，，，，“我们现在生产了太多的影戏， ，，，，而这些影戏是观众不需要的， ，，，，是跟其他的娱乐形式相比没有竞争力的， ，，，，以是我们要镌汰影戏的拍摄数目， ，，，，提高影戏的竞争力和必看性。。。 。”
当下什么样的影戏才是观众需要的呢？ ？有专业人士以为， ，，，，此次《南京照相馆》的爆火， ，，，，标记着现实主义题材与工业化制作的连系能同时激活增量与存量市场， ，，，，市场对优质内容的渴求抵达亘古未有的高度。。。 。也就是说， ，，，，当下观众所需要的影戏， ，，，，可能是内容优质的影戏， ，，，，而这类影戏在题材上更偏向于现实主义题材， ，，，，在制作上则知足工业化制作。。。 。
图为影戏院卖票现场 图源：AI天生
中国影戏制片人协会理事长明振江也以为， ，，，，刷新开放以来， ，，，，中国影戏快速生长并取得令众人瞩目的成绩充分证实， ，，，，创作生产优异的影戏作品是事业生长的主要使命， ，，，，是工业振兴的中心环节。。。 。创作兴则影戏兴， ，，，，制片强则工业强， ，，，，影片好则市场好。。。 。提高影戏创作质量和制片水平， ，，，，是目今和以后一个时期做好影戏事情的重中之重， ，，，，是推动和增进中国影戏高质量生长的要害一招。。。 。
作甚优质影戏？ ？明振江以为大致要知足以下十点因素：选材要准， ，，，，要注重现实题材的创作；；；；；；开掘要深， ，，，，对选择准确的创作题材， ，，，，要举行深度的挖掘和探索性多角度、多维度的开采；；；；；；立意要高；；；；；；人物要活；；；；；；情绪要真；；；；；；形式要美， ，，，，要多样化和富厚多彩；；；；；；结构要巧， ，，，，巧妙的结构组合举行故事情节的推进和情绪的推动， ，，，，给观众以强烈的吸引力和熏染力；；；；；；最后是节奏要快和制作要精。。。 。
别的， ，，，，当下中国影戏工业的焦点痛点是太过依赖票房， ，，，，随着市场增添放缓， ，，，，简单的收入结构危害凸显。。。 。光线传媒董事长王长田说， ，，，，海内影戏公司收入对票房的依赖， ，，，，从2015年的约85%攀升至2025年的95%。。。 。比照国际成熟市场， ，，，，华纳兄弟Discovery的“哈利·波特”IP通过舞台剧、游戏、主题体验等衍生营业创立出影戏票房总和3.2倍的收入。。。 。
别的， ，，，，数据还显示， ，，，，海内影戏公司高达90%-95%的收入直接源于票房分账， ，，，，而好莱坞巨头（如华纳兄弟）票房占比仅约30%。。。 。后者拥有家庭娱乐、流媒体、主题乐园、衍生品等多元收入泉源， ，，，，抗危害能力更强。。。 。
由此不难看出， ，，，，中国影戏必需重新界说自身在工业链中的功效角色， ，，，，一场围绕生涯模式与收入结构转型的突围之战， ，，，，已然箭在弦上， ，，，，这也是应对“严冬”的最有用的战略之一。。。 。其焦点在于“改变运行机制”， ，，，，突破票房天花板， ，，，，通过深度运营用户、挖掘场景价值和跨界相助， ，，，，构建更立体、多元、有韧性的盈利模式， ，，，，为工业久远生长注入新活力。。。 。
[引用]
① 暑期档火热！《南京照相馆》成春节档后首部票房破10亿影戏， ，，，，多家上市公司回应.上观新闻.2025-08-01
② 《南京照相馆》的资源局， ，，，，上市公司狂揽70多亿， ，，，，吴秀波赚2500万.光影新天地.2025-07-29
③ 中国影戏公司更名为“中国影戏工业集团”开发更多IP相关产品.上证报中国证券网.2025-06-21
④ 影视院线企业年报盘货：六大院线整年亏损35.31亿元， ，，，，万达影戏单银幕产出最高.金融界.2023-05-17
⑤ 中国影戏"已亏损十年"？ ？业界巨头都在聊"怎样省钱".视察者网文娱频道.2025-06-17
⑥ 幸福蓝海：2022年亏损3.60亿元.中国证券报.2023-04-06
⑦ 万达影戏去年亏损近10亿， ，，，，新任董事长却逆势拿万万年薪.蓝鲸新闻.2025-05-08
⑧ 中影财报：肖战《射雕英雄传》票房不佳致利润下滑.新浪财经.2025-04-28
⑨ 《南京照相馆》成暑期档大黑马， ，，，，出品方股价20CM涨停！.红星新闻.2025-07-28
⑩ 《南京照相馆》引爆资源市场， ，，，，我国影戏工业向“高质量”跨越.财闻网官方.2025-07-30
? 《南京照相馆》上映5天， ，，，，幸福蓝海股价暴涨7成.36氪.2025-07-30
? 明振江：影戏创作制片“十要素”.中国影戏报.2023-05-25
? 中国影戏工业破局票房依赖症.北京青年报.2025-07-24
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