8月12日晚间，，，贵州茅台宣布了白酒职业的首份2025年半年报。。。。。。

今年1~6月，，，贵州茅台完结运营总收入910.94亿元，，，同比添加9.16%；；；；；；归母净利润454.03亿元，，，同比添加8.89%。。。。。。这是茅台近10年来上半年运营总收入增速首次降至个位数。。。。。。其间，，，贵州茅台第二季度完结营收387.88亿元，，，同比添加7.28%；；；；；；归母净利润185.55亿元，，，同比添加5.25%。。。。。。

依据贵州茅台2025年运营总收入添加目的（同比添加9%，，，约1898.17亿元）核算，，，上半年已完结该目的的47.99%。。。。。。

其时，，，白酒职业步入调解期，，，酒企效果增速普遍放缓。。。。。。即即是作为职业龙头的茅台，，，也审慎地将整年运营总收入添加目的由以前的15%下调至9%。。。。。。茅台在调解期内接纳的战略行动，，，也成为职业和社会重视的焦点。。。。。。

《逐日经济新闻·将进酒》记者注重到，，，今年以来，，，茅台在阛阓端推出了一系列行动，，，都明晰指向处置惩罚供需适配、添加消耗触达及新添加点探讨等阛阓战略。。。。。。

^{图片泉源：视觉我国（质料图）}

量价战略应对阛阓压力

茅台酒上半年营收突破700亿元

今年上半年，，，该公司茅台酒完结营收755.9亿元，，，同比添加10.24%，，，增速高于公司全体营收增速；；；；；；第二季度单季完结收入320.33亿元，，，同比添加10.99%。。。。。。

在飞天茅台阛阓价钱自上一年以来继续震惊的背景下，，，茅台酒取得这一效果实属不易。。。。。。从上半年效果可见，，，公司在陈述期内显着强化了主力产品的阛阓运作力度。。。。。。

上一年底调研多地途径时，，，茅台集团总司理王莉曾批注，，，各途径商要连系自己实践仔细剖析整理，，，充分施展各自资源优势，，，立异方法要领，，，系统性抓好茅台酒阛阓营销作业，，，周全增强主顾触达面，，，着实处置惩罚当星空领域动漫在线观看160;漫泼妇互殴在线观看时面临的茅台酒供需适配问题。。。。。。

首先是产品端。。。。。。据记者视察，，，今年以来，，，茅台在产品结构方面有许多行动，，，包括推出蛇年属相酒、笙乐飞天、大阪世博会“走进系列”等多款新品，，，这些新品均经由“i茅台”出售。。。。。。其次，，，加大了1L装53度飞天茅台在自营途径（含“i茅台”）的投进力度。。。。。。而几天前上线的“一日一瓶一码”的五星商标留念酒更是遭到阛阓热切重视。。。。。。这些新品的上市，，，正是期望经由添加产品的阛阓触达率，，，处置惩罚“供需不适配”痛点。。。。。。

而在途径端，，，该公司直销途径收入占比前进显着。。。。。。批发署理途径营收首次突破493.43亿元，，，增幅2.83%；；；；；；直销方法完结营收400.1亿元，，，同比添加18.63%。。。。。。其间，，，“i茅台”完结酒类不含税收入107.6亿元，，，同比添加4.98%。。。。。。

业界有剖析指出，，，贵州茅台经由新品的放量，，，可以在肯定水平上缓解飞天茅台的量价压力，，，一起稳固茅台作为尖端白酒的文明与时刻溢价。。。。。。一起，，，依托“i茅台”等直销途径牢牢掌握定价自动权，，，有用逃避古板经销商途径的价钱炒作乱象。。。。。。

系列酒增速显着放缓

“护卫舰”效应待显

在茅台强壮的品牌背书下，，，系列酒肩负着掩饰差别消耗层级、拓宽增量阛阓的主要使命。。。。。。

今年7月，，，茅台酱香酒公司2025年半年阛阓作业会上，，，茅台集团董事长张德芹宣告，，，今年上半年，，，酱香酒公司完结了既定运营使命，，，并将系列酒定位为茅台酒“护卫舰”。。。。。。

不过，，，从刚刚揭晓的半年报数据来看，，，系列酒的“护卫舰”效应没有充分闪现。。。。。。今年1~动漫泼妇互星空领域动漫在线观看殴在线观看6月，，，系列酒完结营收137.63亿元，，，同比添加4.69%，，，较近年同期30%的增速显着放缓。。。。。。尤其是今年二季度，，，系列酒收入67.41亿元，，，同比下降6.52%。。。。。。

事实上，，，系列酒在上半年并未中止探讨脚步，，，继续推进转型、深耕C端阛阓。。。。。。该公司围绕茅台1935新增1.935L标准产品，，，并面向天下招募4家经销商；；；；；；然后在“i茅台”上线375ml茅台1935产品；；；；；；4月中旬，，，面向社会招募主题终端店（约5000～7000家）在美团、饿了么和抖音途径的运营商……这一系列行动均体现了公司对作育“第二添加极”的高度重视。。。。。。

进入下半年，，，茅台酱香酒公司“挥刀”整理电商问题途径，，，24家店肆被清退；；；；；；茅台酱香酒公司旗下认证抖音号“茅台酱香外地日子”洞开首场直播，，，经由出售代金券的方法，，，为其线下途径强力引流，，，加速结构蓬勃生长的“即时零售”新赛道。。。。。。

到今年8月，，，距茅台提出“三个转型”，，，群集“新商务”刚满一年。。。。。。有券商曾向记者批注，，，“新商务”看法主要意图是前进产品开瓶率，，，瞄准商务场景，，，“商务消耗仍是很主要的，，，只管短期有肯定压力，，，但未来肯定是继续添加点”。。。。。。

值得一提的是，，，今年二季度，，，贵州茅台取得多只基金大幅增持。。。。。。其间，，，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300建议式ETF、中原沪深300ETF，，，顺次增持90.13万股、76.08万股、97.29万股。。。。。。