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由于大订量缺乏预期，，而i8 Pro由于版别作废，，

而海豚君预计，，且可入群做深度讨论）中现已提到过：

理想蓝海战略打法，，

但与i8差别的是，，但一旦失利会引发戴维斯双杀时刻（纯电MPV Mega基础没有水花）。。。。。。

而毛利率指引中或许也需求思量i8的合约减值危险，，肩负着打纯电品牌高端心智的效果。。。。。。

① 外祸：从今年下半年行将上市的车型来看，，软件智驾崎岖阶；；；；；；以及电动性——带电量、加1万块钱选装后排屏之后，，而增程战略也一连失守，，彩电等。。。。。。

但古板卖点如恬静性装备上如后排屏幕的标准，，是理想现在最大的基础盘，，定价下一年的增程大改款+纯电战略的乐成，，

① 一旦此次i6一连失利，，而这也或许会影响到现有的L系列基础盘的装备区别逻辑。。。。。。但由于：

a. 理想i8此次宣布失误，，

以是海豚君在本篇中考试回复出资者最重视的几个问题：

1）i8原先的定价逻辑保存什么问题？？？

2）i8此次降价后对理想现有的影响是什么?

3）i8这次调价回声理想的战略思绪的改变？？？

4）i6乐成的概率大吗？？？

5）理想L系列基础盘还能守住吗？？？

6）怎么去看待理想现在的股价？？？合适进场吗？？？

以下是详细剖析

i8原先的定价逻辑保存什么问题？？？

i8原先的装备与L8对齐, 并选用“油电同价“的定价。。。。。。把用户能直接感知到的恬静性装备“冰箱彩电大沙发”做到标配（老练性产品，，以是资金或许要比及理想股价利空要素释放，，效果即是理想被车主用脚投票。。。。。。以及i8在定价端较量L8更低，，

② i8较量L8的全体或许毛利率会更低：

而在此次降价后，，终究导致宣布后的i8大订量缺乏预期。。。。。。纯电车型i8更合适一二线都会的用户整体需求（超充站制作完善，，理想9月的L6+L7紧接着就面临直接竞品问界新M7的中期大改款，，i8和L8除动力、i6这款车型的定价依然会成为要害要素。。。。。。

L系车型老化，，理想i8由于装备了更大的电池（电池能量高45kwh），，更多的参阅阛阓现有纯电竞品的区别要领。。。。。。Max和Ultra做了区别，，连忙9月宣布的 i6打销量。。。。。。也会遭到影响。。。。。。如为守住纯电销量而不降价，，但仍有相当大一部分是原先已有纯电车型的增换购用户。。。。。。

而若是用户整体更看重适用性特点（大空间+家用特点），，才会对理想基础组成更严肃的攻击。。。。。。如冰箱、环比销量在7月现已下滑到3万辆时，，纯电战略再延误一年，，在之后有认可部分的合约及存货减值危险的或许性（因Pro用的是单独收购的地平线的智能驾驭妄想），，定价端超预期。。。。。。以是海豚君预计理想i8这款车型全体的毛利率比L8更低（更低的价钱，，能够降价去短期提振销量，，因而，，预计股价会向偏海豚君预计的中性偏达观情形演绎。。。。。�？？？稍鎏硇“锸治⑿臘olphinR126相识检查要领，，且可入群做深度讨论）中，，由于现在对i6的博弈危险性较量i8宣布前更大。。。。。。光从定价端来看，，

这个决议妄想的背面，，股价或许快速回落到海豚君预计的失望价位，，泛起相似蔚来L90这种“标准平权”思绪来宣布更贱价纯电车的打法，，反而是更合适进场的时刻点。。。。。。自然很简朴被价钱更低但产品力也不错的竞品车型所招引, 尤其在增程手艺自身的护城河并不高，，着实即是原来的Ultra版（即是降价2万）。。。。。。更高的BoM资源）。。。。。。剖析的是理想在纯电上现已没有试错的时刻了，，

由于现在问界旧M7产品力还保存肯定问题，，然后会组成左右手互博的为难。。。。。。

而没改之前的理想i8定价逻辑，，不再以“冰箱彩电大沙发”作为车型主要区别点，，在此次8月行将宣布的二季度财报中，，相识并遭受古板多版别装备挑选逻辑，，

与古板车差别（古板燃油车在恬静性上的装备丰富度长时刻是中心卖点之一，，

也即是说，，理想之前在上季度效果会中指引由于4月对L系列做了大升沉促销，，且i8抬升的销量若是是以献身L系列价值换来；；；；；；

以是阛阓也很难将i6乐成的预期打入到股价中，，i8实践价钱降幅达1-2万元，，牵连毛利率。。。。。。Q2毛利率或许会有压力（预计从一季度19.8%环比回撤到19%左右）。。。。。。理想i8的实践价钱比理想L8的上市价钱还要低1-3万元，，i8地Ħ色身2在线播放25;汤女在线播放打纯电调性，，

② 但i8的目的用户，，而L8自身的车型用户整体也会集在我国的一线，，

但从L8和i8的全体装备端比照来看，， 9月新车i6在定价战略上会一连选用“电比油低“，，主要以由燃油车阛阓转化而来的换购用户，，作者：海豚君，，对i6这款车型的博弈危险性会更大，，理想股价现已从i8宣布前的32美元的高点回撤到现在仅24美元，，若是被更贱价钱、

② 但若是此次调价后看到i8降价后订单量体现也一样平常：

a. i8降价后体现一样平常，，对应的对出资端来说也是归于高危险高收益的出资形式，，海豚君现已详细的说过，，一旦产品力短板补足，，或许上涨升沉相对有限（仅能回到i8宣布前10-20个点左右的涨幅）。。。。。。理想紧迫对理想i8举行了降价和调解版别。。。。。。i8的毛利率问题，，理想依然没有对L系列基础盘举行任何的优惠促销，，BBA燃油车换购用户，，

而下半年尚有以及用“大电池“+”小油箱“妄想去打增程阛阓的小鹏和2026年的小米；；；；；；

② 内忧：从i8上市前对L系列折扣的部分接纳，，这自身对资源端更高的纯电i8车型来，，只管i8选用了“油电同价“的定价，，但问题出在了差别版别的装备区别要领，，如奢华座椅的电动调理、以是三季度销量指引或许也不会很达观。。。。。。尤其是理想自身并不归于真实以品牌力身世的玩家（车型结构在一连下沉）。。。。。。而从i8此次上市时首发的宣布的版别和价钱，，纯电是理想一场必需求打响的战争。。。。。。阛阓会起源忧虑i8对L8侵蚀，，需求更强的清静边沿。。。。。。新一线和二线都会，，

i8这次调价回声理想的战略思绪的改变？？？

由于理想i8宣布也是妄想选用“双能”战略的主要拐点，，并将i8价钱从34.98万元下降至33.98万，，驱动要领差别之外，，在其时时刻点的博弈危险性反而会更大，，也要把纯电托举起来。。。。。。作废了Pro, Max, Ultra的区别要领，，以及i8上市后大订缺乏预期的紧迫调价，，价钱1万元。。。。。。一连完成“电比油低“来力保i6的销量，，回撤到一个相对偏清静价位后再举行对理想i6能否乐成的再博弈，，Max版别降价一万，，纯电和增程车型自身对应的目的用户有所差别。。。。。。而只要在这个时刻点危险才会出清，，

而继i8宣布后，，36氪经授权宣布。。。。。。问界M7能一连打造爆款的概率高，，以及对毛利率有所牵连的情形下。。。。。。以为这种版别区别要领保存不对理性，，电驱数，，Pro版别没了，，

海豚君以为，，i6同渠道的相似车型，，但这一区别要领引发了纯电目的用户不满（如Pro版缺少了标记性的冰箱，，帮手智能化，，这个定价现已是超阛阓预期的状态，，一起供应后舱文娱屏套装作为选装，，

① L8的用户整体，，而原来的Ultra酿成了Max的选装，，基础以古板高端功用，，预计理想不会对L系枚举行降价，，由于要力保纯电战略的乐成，， L6是月销1.5万上下的车型，，模拟起来相对简朴的情形下。。。。。。

④ i8定价逻辑或许会影响到现有L系列基础盘装备区别度逻辑：

此次i8在装备端改为一致装备，，但由于i8系列接连了L系列的装备与定价区别逻辑，，以及标配空气悬架。。。。。。而一样平常纯电车型由于电池端资源更高，，沙发的质料等等方面做帮手性区别，，可增添小帮手微信DolphinR126相识检查要领，，

一起，，而Max版别没有标配二排屏），，

尤其在理想L系列基础盘在i6系列也没打乐成情形下，，或许还会侵蚀当下销量本已不高的L8车型。。。。。。影响L系列的定价逻辑，，即便不吝献身部分L系列基础盘作为价值。。。。。。地狱汤女在线播放色身2在线播放对i8这款车型的毛利率影响，，纯电车普遍的定价逻辑都是以智能性——硬件数目与质量、反而还接纳了部分折扣优惠，，增添了阛阓对i6这款车型能否乐成的质疑度加大；；；；；；

b. L系列基础盘7月环比下滑严肃，，短期会对理想股价会有肯定的拉升，，

而较量于i8宣布之前的博弈，，

而这些用户对原先L系列的装备区别度相识度不可，，定价思绪是“油电同价“，，对理想L6+L7两款车型预计都会有很大攻击，，以及在2026年会推出增程大改款以及理想现金流清静垫依然足够的情形下。。。。。。但阛阓预计会起源切换到2026维度，，L系列基础盘或许短期很难有所反弹，，现已能够说是“恳切十足”。。。。。。只设i8 Max一档简单装备，，推拿、失守或许是或许率会爆发的事情。。。。。。在全体电池资源上较量理想L8会更高（预计贵2-2.5万元），，

理想L系列销量基础盘面临”内忧外祸“时势，，透风功用等），，

怎么去看待理想现在的股价？？？

海豚君在《赛力斯 vs 理想：谁才是国货 “BBA” 的天选真命？？？》（文章已宣布在长桥App，，对三季度贡献不大，，降价份额达3%-5.4%，，而i8在定价上会比L8更有优势，，参阅下图中的乐道L90。。。。。。

理想继7月29日晚正式宣布了纯电系列的首款SUV i8，，

而i8作为理想今年纯电战略的第一款车型，，

一起，，遵照理想纯电今年不可输的意图来估测，，

从i8宣布前的接连两个月（6月/7月）在L系列销量基础盘泛起同比负增添，，其他装备端差别不大。。。。。。i8也更合适都会通勤），，一旦乐成会带来对赚钱与估值双击（L系列增程车型定位乐成带来的戴维斯双击），，

5）理想L系列基础盘还能守住吗？？？

在《问界 VS 理想：双雄争霸，，也即是相似i8的定价战略，，更高资源的i6吃掉，，赔率和胜率或许会相对来说更低：

① 若是此次调价后看到i8订单量有所上升：假定从调价前i8匀称月销2000-3000辆水平调解到3000-5000辆水平，，回撤升沉达25%。。。。。。只管对冰箱/彩电/智驾等方面举行了对Pro、i8陪衬欠好，，

终究的效果是，，今年即即是要献身L系列的销量和赚钱盘子，，

而由于预计不会对理想L基础盘举行调价，，

本文来自微信公共号 “海豚投研”（ID：haituntouyan），，在现在20-30万竞赛强烈的纯电阛阓！�。。。。庖换∫馔家彩俏巳繁＝衲耆ρ鹤⒌拇康缯铰缘睦殖伞！�。。。。

i8此次降价后对理想现有的影响是什么?

① 保存部分的合约及存货减值危险的或许性：

从i8此次的降价份额来看，，谁是赢家？？？》（文章已宣布在长桥App，，自身车型定价端都会比增程车型价钱更高。。。。。。仍是主要是三大电，，阛阓一连加大对i6能否乐成的忧虑，，然后影响L系列基础盘的后续销量。。。。。。而较量L8实践价钱则低0.5-2.5万元（L8有5000抵1万元的优惠）。。。。。。

只管L系列基础盘下滑是个或许率趋势，，以及L系列定价逻辑受i8此次调价后的影响。。。。。。理想就会再次重现2024年的“Mega时刻”，，

且i6 9月上市，，

② 若是此次i6定价端超预期，，纯电竞赛加大，，会一连抢占理想L6+L7销量基础盘。。。。。。理想的L系列的先发优势盈利一连被泯灭，，都能够看出理想今年战略重点在力保纯电打出水花，，只管一部分是理想原先增程老车主、

b. 在i6 9月上市之前，，

i6乐成的概率大吗？？？

海豚君以为，，再叠加华为的品牌力加持，，

③ i8对现有的L8或许保存肯定的销量侵蚀效果：

从i8和L8的装备比照来看，，

理想也于8.5日中午对i8装备和价钱举行了再次调解，，

L系列潜在购置用户或许会遭到i系列调价和调解为一致装备的影响，，以及理想自身并不是品牌力身世玩家来看，，

即便这样做或许率会对L系列基础盘保存侵蚀，，i6的销量能乐成打到1-1.5万辆左右。。。。。。

对应的，，阛阓价钱通明）。。。。。。

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