8月12日晚间，，贵州茅台宣布了白酒职业的首份2025年半年报
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今年1~6月，，贵州茅台完结运营总收入910.94亿元，，同比添加9.16%；；；；归母净利润454.03亿元，，同比添加8.89%
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。这是茅台近10年来上半年运营总收入增速首次降至个位数
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。其间，，贵州茅台第二季度完结营收387.88亿元，，同比添加7.28%；；；；归母净利润185.55亿元，，同比添加5.25%
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依据贵州茅台2025年运营总收入添加目的（同比添加9%，，约1898.17亿元）核算，，上半年已完结该目的的47.99%
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其时，，白酒职业步入调解期，，酒企效果增速普遍放缓
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。即即是作为职业龙头的茅台，，也审慎地将整年运营总收入添加目的由以前的15%下调至9%
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。茅台在调解期内接纳的战略行动，，也成为职业和社会重视的焦点
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《逐日经济新闻·将进酒》记者注重到，，今年以来，，茅台在阛阓端推出了一系列行动，，都明晰指向处置惩罚供需适配、添加消耗触达及新添加点探讨等阛阓战略
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^{图片泉源：视觉我国（质料图）}

量价战略应对阛阓压力

茅台酒上半年营收突破700亿元

今年上半年，，该公司茅台酒完结营收755.9亿元，，同比添加10.24%，，增速高于公司全体营收增速；；；；第二季度单季完结收入320.33亿元，，同比添加10.99%
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在飞天茅台阛阓价钱自上一年以来继续震惊的背景下，，茅台酒取得这一效果实属不易
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。从上半年效果可见，，公司在陈述期内显着强化了主力产品的阛阓运作力度
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上一年底调研多地途径时，，茅台集团总司理王莉曾批注，，各途径商要连系自己实践仔细剖析整理，，充分施展各自资源优势，，立异方法要领，，系统性抓好茅台酒阛阓营销作业，，周全增强主顾触达面，，着实处置惩罚当召唤土狗动漫在线观看040;大蜈蚣动漫在线观看时面临的茅台酒供需适配问题
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首先是产品端
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。据记者视察，，今年以来，，茅台在产品结构方面有许多行动，，包括推出蛇年属相酒、笙乐飞天、大阪世博会“走进系列”等多款新品，，这些新品均经由“i茅台”出售
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。其次，，加大了1L装53度飞天茅台在自营途径（含“i茅台”）的投进力度
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。而几天前上线的“一日一瓶一码”的五星商标留念酒更是遭到阛阓热切重视
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。这些新品的上市，，正是期望经由添加产品的阛阓触达率，，处置惩罚“供需不适配”痛点
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而在途径端，，该公司直销途径收入占比前进显着
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。批发署理途径营收首次突破493.43亿元，，增幅2.83%；；；；直销方法完结营收400.1亿元，，同比添加18.63%
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。其间，，“i茅台”完结酒类不含税收入107.6亿元，，同比添加4.98%
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业界有剖析指出，，贵州茅台经由新品的放量，，可以在肯定水平上缓解飞天茅台的量价压力，，一起稳固茅台作为尖端白酒的文明与时刻溢价
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。一起，，依托“i茅台”等直销途径牢牢掌握定价自动权，，有用逃避古板经销商途径的价钱炒作乱象
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系列酒增速显着放缓

“护卫舰”效应待显

在茅台强壮的品牌背书下，，系列酒肩负着掩饰差别消耗层级、拓宽增量阛阓的主要使命
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今年7月，，茅台酱香酒公司2025年半年阛阓作业会上，，茅台集团董事长张德芹宣告，，今年上半年，，酱香酒公司完结了既定运营使命，，并将系列酒定位为茅台酒“护卫舰”
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不过，，从刚刚揭晓的半年报数据来看，，系列酒的“护卫舰”效应没有充分闪现
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。今年1~巨大蜈蚣动召唤土狗动漫在线观看漫在线观看6月，，系列酒完结营收137.63亿元，，同比添加4.69%，，较近年同期30%的增速显着放缓
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。尤其是今年二季度，，系列酒收入67.41亿元，，同比下降6.52%
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事实上，，系列酒在上半年并未中止探讨脚步，，继续推进转型、深耕C端阛阓
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。该公司围绕茅台1935新增1.935L标准产品，，并面向天下招募4家经销商；；；；然后在“i茅台”上线375ml茅台1935产品；；；；4月中旬，，面向社会招募主题终端店（约5000～7000家）在美团、饿了么和抖音途径的运营商……这一系列行动均体现了公司对作育“第二添加极”的高度重视
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进入下半年，，茅台酱香酒公司“挥刀”整理电商问题途径，，24家店肆被清退；；；；茅台酱香酒公司旗下认证抖音号“茅台酱香外地日子”洞开首场直播，，经由出售代金券的方法，，为其线下途径强力引流，，加速结构蓬勃生长的“即时零售”新赛道
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到今年8月，，距茅台提出“三个转型”，，群集“新商务”刚满一年
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。有券商曾向记者批注，，“新商务”看法主要意图是前进产品开瓶率，，瞄准商务场景，，“商务消耗仍是很主要的，，只管短期有肯定压力，，但未来肯定是继续添加点”
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值得一提的是，，今年二季度，，贵州茅台取得多只基金大幅增持
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。其间，，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300建议式ETF、中原沪深300ETF，，顺次增持90.13万股、76.08万股、97.29万股
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