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高盛商场团队视角：印度跌许多但ĉ火星异种无删减版本79;七七夜北城无删减没到抄底，， ，，日本面对短期回调危险，， ，，考虑“低配美国科技”战略

泉源：荆州市融媒体中心 宣布时间： 2025-08-17 11:48:52

随着全球宏观经济与阛阓动态日益杂乱，， ，，出资者正面临一系列要害的战略选择。 。

高盛Marquee阛阓团队在其最新剖析中指出，， ，，虽然部分阛阓泛起了显着摇动，， ，，但出资者在追逐机缘时需坚持稳重。 。该行以为，， ，，其时并非买入印度股票的良机，， ，，日本股市面临短期回调压力，， ，，而一个更中心的战略问题是，， ，，是否应该起源思量构建一个低配美国科技股的全球出资组合。 。

在亚洲阛阓，， ，，高盛对两大热门给出了镇静判别。 。关于印度阛阓，， ，，虽然自上一年10月高盛下调评级以来，， ，，MSCI印度指数已大幅跑输全球指数近20%，， ，，但该行以为其估值仍然过高，， ，，抄底机缘未到。 。一起，， ，，创下前史新高的日本东证指数（Topix）手艺上已现超买，， ，，且面临前史上的季节性疲软，， ，，短期回调危险禁止忽视。 。

在美国，， ，，一个更具挑战性的问题浮出水面：是否应该低配曩昔五年主导全球阛阓的科技巨子 ？？ ？？？高盛阛阓团队以为，， ，，在阛阓广度极端收窄的背景下，， ，，这是一个一切出资者都应思量的问题。 。与此一起，， ，，虽然美国经济数据展现出“失速”痕迹，， ，，但高盛经济学家团队预计美联储将坚持每次降息25个基点的渐进途径，， ，，而非阛阓部分人士意料的大幅降息。 。

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高盛Marquee阛阓团队指出，， ，，虽然印度阛阓看似已靠拢“惊惧极点”，， ，，但现在脱手买入仍需稳重。 。依据其陈述，， ，，自剖析师Tim 染七七夜北à火星异种无删减版本78;无删减Moe和Sunil团队上一年10月下调评级以来，， ，，MSCI印度指数相较于MSCI全球指数已跑输近20%。 。别的，， ，，印度阛阓今年以来已录得120亿美元的外国出资净流出。 。

可是，， ，，陈述强调了两个要害的限制要素。 。主要，， ，，印度股市的估值仍比前史平均水平横跨一个标准差以上。 。其次，， ，，企业盈余已泛起环比下降7%的减速痕迹。 。团队总结称，， ，，在云云多不确认要素的影响下，， ，，很难对印度阛阓爆发真实的出资信仰。 。

自上一年10月下调评级后，， ，，MSCI印度指数相对MSCI全球指数落伍近20%。 。现在印度关税高达50%，， ，，年内外资流出120亿美元，， ，，惊惧心情或已见顶。 。但需注重：企业盈余环比减速7%，， ，，估值仍高于前史均值一个标准差以上。 。面临多重变量，， ，，现在难有十足掌握。 。

日本股市：新高之后的回调警示

关于刚刚突破3000点大关的日本东证指数（Topix），， ，，该团队提醒了潜在的回调危险。 。在阅历了稳健的财报季和接连16周的外资净买入后，， ，，阛阓的达观心情高涨。 。

但警示信号现已泛起。 。陈述称，， ，，日本股市的估值已回到15倍市盈率的水平，， ，，手艺指标展现阛阓处于超买区域。 。更主要的是，， ，，该团队征引了彭博曩昔30年的数据指出，， ，，以前史上看，， ，，8月份通常&火星异种无删减版本#26579;七七夜北城无删减是东证指数一年中体现最弱的月份。 。

稳健财报季和接连16周外资流入已成曩昔，， ，，回调是否将至 ？？ ？？？其时估值回升至15倍，， ，，手艺指标展现阛阓进入超买区间。 。

美国科技股：是时分思量低配战略 ？？ ？？？

高盛Marquee阛阓团队称本周收到的最佳问题，， ，，来自于一位具有36年阛阓履历的全球股票出资者：“一个低配美国科技、媒体和电信（TMT）板块的全球出资组合能否收效 ？？ ？？？”

这一问题的背景是，， ，，彭博“科技七巨子”（Mag7）指数在曩昔五年中跑赢MSCI全球指数达220%。 。可是，， ，，高盛的陈述以为，， ，，若是出资者认同其时“阛阓广度为有史以来最差”以及“美元有更多下行空间”的看法，， ，，那么这个问题就应该引起一切人的思量。 。

美联储展望：渐进降息仍是基准情形

虽然美国经济正处于高盛内部所称的“失速”（Stall-speed）状态，， ，，且事情和制造业数据令人绝望，， ，，但高盛经济学家团队对美联储的降息途径仍坚持原有判别。 。

由Jan Hatzius向导的团队预计，， ，，美联储将在9月、10月和12月划分降息25个基点，， ，，并在2026年再举行两次降息，， ，，而非阛阓部分人士意料的9月一次性降息50个基点。 。高盛副主席、前达拉斯联储主席Rob Kaplan解说称，， ，，其时的目的起点与利率高达5.25%-5.50%时彻底差别，， ，，其时目的的限制性要高得多。 。

本文不组成小我私家出资主张，， ，，不代表渠道看法，， ，，阛阓有危险，， ，，出资需稳重，， ，，请自力判别和决议妄想。 。

本文来自微信公共号“华尔街见识”，， ，，作者：龙玥，， ，，36氪经授权宣布。 。

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